Представьте себе: вы приходите в ресторан, заказываете люля-кебаб, а вам приносят салат из огурцов. Вроде тоже еда, но настроение уже не то. Вот примерно такие эмоции испытали инвесторы Татнефти, когда совет директоров компании объявил дивиденды за первое полугодие 2025 года.
Что случилось?
Компания заявила: «Дадим по 14,35 рубля на акцию. Всё строго по правилам — 50% от прибыли».
На бумаге — красота и дисциплина.
В реальности — это в два раза меньше, чем год назад.
Рынок ждал пир на весь мир, а получил «эконом-меню» за 2% годовых.
Почему так?
Здесь всё просто и, как в анекдоте, «никто не виноват, кроме обстоятельств»:
- Нефть подешевела. Urals не радует такими ценами, как раньше.
- Рубль качок. Чем сильнее рубль, тем меньше выручка в пересчёте на «деревянные».
- Переработка нефти похудела. Рентабельность упала — вот и итог.
А ведь раньше было лучше!
Чтобы понимали:
- 2022 год — почти 33 рубля на акцию,
- 2023 — 27,5 рубля,
- 2024 — целых 38,2 рубля!
А теперь — всего 14,35 рубля.
Инвесторы ждали, что «щедрая традиция» продолжится, но реальность напомнила: устав и формулы — святое.
На кого это повлияет?
- Татнефть (TATN) — очевидно, главный герой истории.
- Другие нефтяники — тоже получат «внимание инвесторов»: если у Татнефти не всё гладко, то и у коллег в секторе может быть похоже.
- Держатели префов и обычек — получили дивиденды с доходностью «чуть больше, чем ничего».
Итоги:
Сильные стороны Татнефти:
- Нет долгов (это как сосед, который не берёт кредиты на новый айфон).
- Чётко соблюдают устав и дивполитику — дисциплина на высшем уровне.
- Бизнес стабилен, без сюрпризов.
Риски:
- Сильный рубль продолжит «съедать» прибыль.
- Нефть может остаться дешёвой, а переработка — менее выгодной.
- Инвесторы могут потерять интерес к акциям ради более доходных историй.
Вызовы:
- Удержать доверие рынка, несмотря на скромные дивиденды.
- Балансировать между «сухим уставом» и ожиданиями инвесторов.
- Ждать, когда рубль устанет качаться в спортзале и снова ослабнет.
🎭 Вердикт:
Татнефть — как прилежный отличник: сделал всё правильно, но без веселья. Дивиденды маленькие, зато по правилам. Если нефть подрастёт и рубль перестанет косить под бодибилдера, то снова вернётся праздник живота. А пока — салат вместо люля-кебаба.
- Народный портфель ИИ 1.57%
- Транснефть (TRNFP): когда трубы работают, даже если вокруг шторм
- Московская биржа: отчёт за 3 квартал 2025, который пахнет не кризисом, а перезагрузкой
- Народный портфель ИИ −3,83%
- Ozon Фармацевтика (OZPH): когда рост — это не магия, а строгая математика