Сводный обзор. Московская Биржа (MOEX): Финансовые Результаты за 1П 2025 года

MOEX

264

Документ: MICEX-RTS_FS_2Q2025_RUS.pdf Источник: Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» Дата: 30 июня 2025 года

Сводный обзор финансовой отчетности Московской Биржи (Группа) за первое полугодие 2025 года

Этот брифинг-документ представляет собой обзор обобщенной консолидированной промежуточной финансовой отчетности ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» и ее дочерних организаций (далее – «Группа») за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2025 года. Отчетность неаудирована и подготовлена в соответствии с МСФО (IAS) 34 «Промежуточная финансовая отчетность».

Основные темы и важные факты:

1. Общая операционная среда и влияние геополитической напряженности:

Сохранение геополитической напряженности и санкций: В течение первого полугодия 2025 года продолжали действовать значительная геополитическая напряженность и ограничительные меры, введенные ЕС, США, Великобританией и другими странами в отношении российских лиц и секторов экономики. Это включает блокировку остатков на банковских счетах в иностранных банках и платежей по еврооблигациям.
Ответные меры РФ: В ответ на санкции, Российская Федерация с марта 2022 года ввела собственные экономические ограничения, такие как запрет на займы нерезидентам в иностранной валюте, ограничения на выплаты по ценным бумагам иностранным инвесторам и возможность выпуска «замещающих» облигаций.
Влияние на Группу: Непосредственно на Группу продолжают действовать ограничительные меры:
Введенные в 2024 году США и Великобританией санкции, приведшие к прекращению торгов на валютном рынке и рынке драгоценных металлов валютными парами с долларом США, евро и гонконгским долларом, а также инструментами с расчетами в долларах США и евро на фондовом, денежном рынках и рынке стандартизированных производных финансовых инструментов.
Заморозка всех активов НРД (Национального Расчетного Депозитария) в юрисдикции ЕС, США и Великобритании, введенные в 2022 и 2024 годах. Московская Биржа и НРД оспаривают эти санкции.
Управление рисками: Группа заявляет, что обладает необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы и механизмы оперативного изменения риск-параметров. Руководство считает, что Группа имеет достаточный запас капитала и ликвидности для продолжения деятельности и снижения рисков.

2. Финансовые результаты за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2025 года (сравнение с 2024 годом):

Чистая прибыль: Значительно снизилась до 27 947,1 млн руб. в 2025 году по сравнению с 38 849,6 млн руб. в 2024 году.
Совокупный доход: Также снизился до 33 123,9 млн руб. в 2025 году по сравнению с 37 574,1 млн руб. в 2024 году.
Комиссионные доходы: Выросли до 36 329,6 млн руб. в 2025 году по сравнению с 30 072,3 млн руб. в 2024 году. Наибольший рост наблюдался в организации торгов на фондовом рынке (акции и облигации) и услугах финансового маркетплейса.
Организация торгов на фондовом рынке: 10 223,1 млн руб. (2025) против 6 518,0 млн руб. (2024).
Услуги финансового маркетплейса: 2 956,4 млн руб. (2025) против 1 431,4 млн руб. (2024).
Процентные доходы: Существенно сократились до 30 256,1 млн руб. в 2025 году по сравнению с 49 083,6 млн руб. в 2024 году. Это снижение в основном за счет процентных доходов по денежным средствам и их эквивалентам, и средствам в финансовых организациях (18 877,1 млн руб. в 2025 против 39 090,4 млн руб. в 2024).
Процентные расходы: Незначительно снизились до 5 807,3 млн руб. в 2025 году по сравнению с 5 981,5 млн руб. в 2024 году.
Прибыль до налогообложения: Сократилась до 37 602,9 млн руб. в 2025 году с 48 451,4 млн руб. в 2024 году.
Расходы на персонал: Незначительно сократились до 12 338,1 млн руб. в 2025 году по сравнению с 13 304,3 млн руб. в 2024 году.
Общие и административные расходы: Увеличились до 12 643,4 млн руб. в 2025 году по сравнению с 8 937,3 млн руб. в 2024 году. Значительный рост в расходах на рекламу и маркетинг, амортизацию нематериальных активов и техническое обслуживание.

3. Отчет о финансовом положении (по состоянию на 30 июня 2025 года):

Итого активов: Снизились до 10 734 435,1 млн руб. по сравнению с 12 092 628,5 млн руб. на 31 декабря 2024 года. Основное снижение связано со средствами в финансовых организациях (с 1 924 404,9 млн руб. до 1 475 745,1 млн руб.) и финансовыми активами центрального контрагента (с 8 969 645,9 млн руб. до 8 135 079,5 млн руб.).
Денежные средства и их эквиваленты: Снизились до 736 054,9 млн руб. с 831 173,4 млн руб.
Итого обязательств: Снизились до 10 498 331,4 млн руб. по сравнению с 11 830 730,2 млн руб. на 31 декабря 2024 года. Снижение обусловлено средствами клиентов (с 1 213 097,5 млн руб. до 1 151 186,5 млн руб.), финансовыми обязательствами центрального контрагента (с 8 969 645,9 млн руб. до 8 135 079,5 млн руб.) и кредиторской задолженностью перед депонентами и контрагентами (с 1 608 094,4 млн руб. до 1 111 201,7 млн руб.).
Итого капитала: Сократился до 236 103,7 млн руб. по сравнению с 261 898,3 млн руб. на 31 декабря 2024 года. Это в основном связано с нераспределенной прибылью, которая уменьшилась с 235 927,3 млн руб. до 204 700,7 млн руб.

4. Отчет о движении денежных средств:

Денежные средства, полученные от операционной деятельности: Значительно выросли до 52 415,9 млн руб. в 2025 году (были использованы -14 835,9 млн руб. в 2024 году).
Денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности: Положительная динамика до 13 546,3 млн руб. в 2025 году (были использованы -76 365,7 млн руб. в 2024 году). Это в основном связано с поступлениями от продажи и погашения финансовых активов, оцениваемых по ССчПСД (34 532,4 млн руб. в 2025 году).
Денежные средства, использованные в финансовой деятельности: Значительно сократились до (243,0) млн руб. в 2025 году по сравнению с (34 405,1) млн руб. в 2024 году, в основном за счет уменьшения уплаченных дивидендов.

5. Изменения в учетной политике и оценочных значениях:

Поправки к МСФО (IAS) 21 «Отсутствие возможности обмена валют»: Вступили в силу с 1 января 2025 года, но не оказали существенного влияния на отчетность.
Обновление модели резерва под ожидаемые кредитные убытки (ОКУ): Уточнены приоритетность использования внутренних и внешних кредитных рейтингов, алгоритм расчета потерь в случае дефолта и актуализированы мастер-шкалы вероятности дефолта. Эти изменения привели к сокращению резерва под ОКУ на 785,1 млн руб. в первом квартале 2025 года.

6. Операционные сегменты:

Сегмент «Рынки»: Продолжает быть основным источником комиссионных доходов (26 969,7 млн руб. в 2025 году против 21 754,0 млн руб. в 2024 году) и генерирует значительную прибыль до налогообложения (18 464,2 млн руб. в 2025 году).
Сегмент «Казначейство»: Генерирует основной объем чистых процентных и прочих финансовых доходов (16 817,4 млн руб. в 2025 году против 23 380,8 млн руб. в 2024 году), но демонстрирует снижение по сравнению с предыдущим годом.
Сегмент «Депозитарий»: Показал снижение чистых процентных и прочих финансовых доходов (4 879,3 млн руб. в 2025 году против 8 066,1 млн руб. в 2024 году) и прибыли до налогообложения (6 442,6 млн руб. в 2025 году против 10 026,1 млн руб. в 2024 году).
Сегмент «Маркетплейс»: Продолжает показывать отрицательную прибыль до налогообложения (-1 835,4 млн руб. в 2025 году против -1 988,3 млн руб. в 2024 году), несмотря на рост комиссионных доходов (2 971,8 млн руб. в 2025 году против 1 447,5 млн руб. в 2024 году). Это объясняется высокими общими и административными расходами (3 878,4 млн руб. в 2025 году).

7. Раскрытие информации и риски:

Ограниченное раскрытие информации: Группа не раскрывает определенную информацию о дебиторах, кредиторах, составе органов управления, структуре акционеров, рисках, сделках и контрагентах в соответствии с решениями Банка России и Правительства РФ. Это сделано для предотвращения введения дополнительных ограничительных мер со стороны иностранных государств.
Налогообложение и регуляторная среда: Указывается на нечеткость российского налогового, валютного и таможенного законодательства, что может приводить к различным толкованиям и проверкам. Группа участвует в налоговом мониторинге, что позволяет ей минимизировать налоговые риски.
Управление рисками: Группа управляет кредитными, ликвидными, рыночными и операционными рисками, используя политики и методы, соответствующие описанным в годовой финансовой отчетности за 2024 год.

Ключевые выводы:

Финансовые результаты Московской Биржи за первое полугодие 2025 года показывают снижение чистой прибыли и совокупного дохода по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за сокращения процентных доходов, несмотря на рост комиссионных доходов. Увеличение общих и административных расходов также повлияло на прибыльность. Операционная среда остается сложной из-за геополитической напряженности и санкций, что приводит к значительным ограничениям в раскрытии финансовой информации. Однако руководство Группы утверждает, что у них достаточно капитала и ликвидности для поддержания операционной деятельности. Сегмент «Рынки» и «Казначейство» остаются основными генераторами прибыли, в то время как «Маркетплейс» продолжает быть убыточным, несмотря на рост доходов.