Аренадата (DATA): деньги есть, прибыли нет (пока). Но шоу продолжается!

DATA

258

Представьте себе стартап, который как студент на стипендии: зарплаты пока не пахнет, зато свободный кэш на пивко (читай: FCF +0,1 млрд) уже есть. Это и есть Аренадата по итогам первого полугодия 2025-го.

Содержание

Что показал отчёт

Выручка — ₽1,4 млрд.
Но менеджмент хитро подмигивает: «Ребята, расслабьтесь, основное бабло будет во втором полугодии». В 2024 сезонность была смазана (крупные сделки влетели раньше), а теперь снова ждём «рождественских чудес».
OIBDA отрицательная — (₽1,1 млрд).
Но тут можно успокоиться: весь сектор тоже сидит в минусе, отраслевой показатель OIBDAC ещё хуже — (₽1,5 млрд). Так что, как говорится, «в минусе, но в тренде».
Экономия на всем.
Персонал и маркетинг раньше были как чёрная дыра (85% расходов!). Теперь компания закрутила гайки: рост штата срежут с 45% до 19%, маркетинг упадёт ниже 1,5% от оборота. Видимо, реклама «купи аренадату — получи счастье» себя не оправдала.
Чистая управленческая прибыль — (₽1,1 млрд).
Минус как минус, но зато стабильный. Затраты равномерные, а доходы всё впереди.
FCF +₽0,1 млрд и ноль долгов.
Вот это реально жирный плюс: когда у тебя нет долгов, банки могут только нервно курить в сторонке. Денежная подушка ₽0,5 млрд на 30.06.2025 — это как котёнок, который всегда прикроет твою подушку безопасности.

OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization) — это финансовый показатель, означающий операционную прибыль компании до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов. Его рассчитывают как сумму операционной прибыли и амортизации.

На кого влияет новость

Инвесторы в IT и Big Data. Аренадата — часть цифрового рынка, поэтому её отчёт сигналит всем игрокам сегмента: от Сбертеха до Yandex Cloud.
Поставщики и подрядчики. Если компания режет расходы на маркетинг и персонал — значит, подрядчикам по рекламе и HR придётся поискать новых клиентов.
Банки и кредиторы. Им тут скучно: долгов нет, процентами кормить некого.
Конкуренты. Те, кто сидит с долгами по уши, нервно грызут ногти: у Аренадаты хоть и нет прибыли, зато нет и кредитной удавки.

Перспективы

Менеджмент рисует картину маслом: рост выручки 20–30%. Но!
Экономика подкидывает палки в колёса: высокая стоимость фондирования и неопределённость у заказчиков. То есть потенциальные клиенты пока стоят на берегу и думают: «А нырять ли нам в big data-океан или подождать, пока вода потеплеет?».

Итоги для начинающего инвестора

Сильные стороны:

Ноль долгов (и это в России 2025-го — уже победа).
Положительный денежный поток.
Сжатие расходов = путь к эффективности.

Риски:

Отрицательная прибыль (и не факт, что во втором полугодии ситуация кардинально изменится).
Зависимость от крупных клиентов и сделок.
Макроэкономическая турбулентность: заказчики не бегут за продуктом, а осторожно топчутся.

Вызовы:

Доказать рынку, что «второе полугодие» — это не миф, а реально фейерверк выручки.
Удержать рост без накачки маркетингом.
Конкурировать с гигантами, у которых карманы глубже.

Вывод для начинающего инвестора:
Аренадата — это как стартап, который уже научился экономить на шаурме, но ещё не нашёл стабильный доход. Инвестиция в компанию может оказаться выигрышной в долгосрок, если веришь в рост Big Data в России и умеешь ждать. А если хочешь быстрых дивидендов — лучше пройди мимо, тут пока игра на выносливость.